Nakup podjetja

Nakup podjetja ni nikoli enostaven, proces pa je največkrat zelo dolgotrajen in za kupca obremenjujoč. Če imamo že svoje lastno podjetje, si želimo, da bi to med postopkom prevzema nemoteno poslovalo. Da je nakup podjetja tekoč in karseda prijazen do obstoječega posla, je zelo dobrodošlo, da v proces vključimo finančnega strokovnjaka, ki nam bo pomagal pri izvedbi prevzema – in kar je najpomembneje: opozoril nas bo tudi na tveganja, ki se bodo na poti do nakupa podjetja pojavila.

Katere so naloge finančnega svetovalca pri nakupu podjetja? 

Finančni svetovalec v postopku nakupa podjetja sodeluje z več aktivnostmi, in sicer:

• Projektni management
• podpora pri skrbnem pregledu;
• Vrednotenje
• strukturiranje transakcije;
• Tržne poizvedbe
• Podpora pri pogajanjih

Projektni management

Nakup podjetja se vselej začne z jasno začrtanim projektnim managementom. Finančni svetovalec zastavi časovnico in potek projekta ter kupcu pomaga pri izbiri drugih svetovalcev, ki morajo biti vključeni v transakcijo. Poleg tega finančni svetovalec pomaga pri koordinaciji njihovih aktivnosti.

Skrbni pregled

Finančni svetovalec sodeluje tudi v procesu skrbnega pregleda (due diligence). V njem se naročnik seznani s poslovanjem in finančnimi tveganji tarče. Finančni svetovalec bo v sodelovanju z ostalimi svetovalci poskrbel za identifikacijo poslovnih, finančnih, davčnih in pravnih tveganj, povezanih z dotedanjim poslovanjem podjetja, ki so pogosto neukemu pregledovalcu skrita. Po končanem skrbnem pregledu bo svetovalec stranko obvestil o pomembnih tveganjih in slabostih tarče oz. transakcije.

Vrednotenje

V sklopu vrednotenja svetovalec ovrednoti vrednost tarče, pri čemer izbere model, ki je glede na poslovanje oz. dejavnost podjetja najustreznejši in najbolje odraža njegovo realno vrednost. Svetovalec bo prevzemniku posredoval poročilo glede razpona vrednosti tarče, hkrati bo v finančni model vključil prilagoditve vrednosti iz ugotovitev skrbnega pregleda.

Strukturiranje transakcije

Vrednotenju sledi faza strukturiranja transakcije. V njej svetovalec svetuje glede primerne strukture transakcije, ki bo primerna za prevzemnika in hkrati sprejemljiva za tarčno podjetje. Gre za pomembno presojo, ki odgovarja na vprašanja, kot so način financiranja prevzema, nakup kvalificiranega deleža ali nakup kontrolnega deleža, odločitve o načinu in ročnosti plačila kupnine, odločitev o prihodnjem sodelovanju z obstoječim vodilnim kadrom tarčnega podjetja ipd. Finančni svetovalec v sodelovanju s pravnimi svetovalci izpostavi morebitna tveganja in vprašanja, ki jih določena struktura transakcije lahko prinese.

Tržne poizvedbe

Tržne poizvedbe predstavljajo najdaljši del postopka nakupa podjetja. Svetovalec bo poskrbel za predstavitev kupca kot primernega potencialnega partnerja tarče ter preostalih pomembnih deležnikov. Dogovoril se bo za udeležbo na sestankih in dogodkih, ki so namenjeni oglaševanju kupca. Poleg tega bo poskrbel za identifikacijo konkurentov, ki bi se lahko pojavili v igri za tarčno podjetje in analiziral njihov konkurenčni položaj. Seveda pa je zelo pomembno tudi, da finančni svetovalec kupca redno obvešča o novicah, posebno o informacijah s trga, ki so povezane s tarčnim podjetjem oz. s transakcijo.

Podpora pri pogajanjih

Zadnji del postopka nakupa podjetja, pri katerem pomaga svetovalec, je podpora pri pogajanjih. Pogajanja veljajo za najbolj zapleten del postopka in podpora kupcu je tukaj ključna. Finančni svetovalec bo prisoten na samih pogajanjih z lastniki tarčnega podjetja ter skušal zagotoviti najugodnejše pogoje transakcije. Svetovalec bo kupcu in njegovim pravnim strokovnjakom nudil podporo pri pripravi in dopolnitvah kupoprodajne pogodbe (SPA) in druge pravne dokumentacije, kot je na primer pogodba o ne razkrivanju informacij (NDA) ali drugi dodatni sporazumi.